Инвестиционный портфель — это индивидуальный набор активов. Каким именно он будет, зависит от риск-профиля и горизонтов инвестирования. Однако есть несколько критериев, по которым проще собрать оптимальный портфель, способный приносить доход на годы вперед.
Фактор времени
По сроку своего существования портфели делятся на:
краткосрочные — до 3 лет
среднесрочные — от 3 до 10 лет
долгосрочные — 10 лет и более
Краткосрочный портфель включает преимущественно консервативные инструменты, например облигации. Причем срок погашения облигаций можно подобрать в зависимости от горизонта инвестирования. Если деньги нужны через три года, то можно выбрать трехлетние государственные облигации. В конце срока бумаги будут погашены, и на брокерском счету окажутся деньги, которые можно вывести на реализацию своей инвест-цели.
В краткосрочный портфель можно включить несколько акций, однако разумнее выбрать альтернативу, например открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ). По сути, ОПИФ — это корзина, которая включает в себя акции сразу нескольких компаний. Такие коллективные инвестиции считаются более безопасными из-за диверсификации рисков. Даже если акции одной или нескольких компаний фонда пойдут вниз из-за плохой отчетности эмитента, это не значит, что доходность всего фонда упадет, так как одновременно с этим могут вырасти акции других входящих в ОПИФ компаний.
Также в краткосрочной портфель можно включать драгоценные металлы: золото, платину, серебро. Эти инструменты считаются защитными и в основном растут, а значит, риск просадки минимален.
Чем длиннее срок, тем больше рисковых активов можно включить в портфель. Например, в среднесрочном может быть до 50% акций.
Наибольшее число акций можно включать в долгосрочные портфели. Время от времени будут случаться просадки по разным позициям, но на длинных горизонтах бумаги, как правило, все равно вырастут.
Зачем диверсифицировать портфель
Алексей Жоголев, старший вице-президент — директор департамента управления благосостоянием ПСБ, подчеркивает, что при формировании инвестиционного портфеля важно не забывать о диверсификации, то есть о распределении по разным классам активов. Главная идея — создать сбалансированный комплекс инструментов, который принесет надежный доход и снизит риски по отдельным вложениям.
По словам эксперта, диверсификация делится на три вида:
по отраслям
по странам
по валютам
Вложение всего капитала только в одну отрасль чревато рисками. «Падение цен на нефть будет потрясением для нефтегазового сектора. Снижение ВВП и реальных располагаемых доходов населения не лучшим образом сказывается на строительной отрасли. Поэтому всегда лучше покупать бумаги не одной отрасли, а разных. При этом вкладываться во все сразу тоже не стоит: начинающему инвестору я рекомендую выбрать те сектора, в которых есть понимание сути бизнеса, потому что слишком широкая диверсификация усложняет управление портфелем», — объяснил Алексей Жоголев.
Диверсификация по странам и валютам также необходима, важно учесть возможные риски проседания экономики конкретного государства.
«В этом есть повышенный инфраструктурный риск. Из-за геополитических сложностей могут нарушаться связи между депозитариями, возникать запреты на совершение сделок с иностранными ценными бумагами. Поэтому, выбирая государство и валюту для диверсификации, важно учитывать геополитические риски и отдавать предпочтение активам дружественных стран», — уточнил эксперт.
Системный риск — рыночные факторы, такие как рецессия или повышение ключевой ставки
Специфический риск — проблемы конкретной компании: смена руководства, падение продаж
Благодаря диверсификации можно ограничить убытки от негативных системных факторов и устранить специфический риск.
Примеры успешных инвестиционных портфелей
Портфель Уоррена Баффета — один из самых простых и популярных. Он формируется двумя классами активов: акциями (90%) и облигациями (10%). Такой портфель подходит для долгосрочного инвестора. Сам Уоррен Баффет — адепт стратегии «купил и держи», когда инвестор приобретает активы и держит их долгое время, не придавая особого значения колебаниям рынка.
Портфель финансового консультанта Гарри Брауна поделен поровну между четырьмя классами активов: 25% — акции, 25% — золото, 25% — краткосрочные гособлигации, 25% — долгосрочные облигации.
Один из самых популярных портфелей — всепогодный портфель Рэя Далио. В его составе 40% — долгосрочные облигации, 30% — акции США, 15% — среднесрочные облигации, 7,5% — золото, 7,5% — другие товарные активы.
Всепогодным портфель называется потому, что активы в нем подобраны таким образом, что при просадке одного класса растут активы другого. Считается, что всепогодный портфель наиболее устойчив к различным экономическим условиям, от рецессии до мирового экономического кризиса.
Как инвестировать в драгоценные металлы
Наряду с акциями и облигациями в качестве инвестиционного инструмента популярны драгоценные металлы: золото, серебро, платина, палладий. Они традиционно считаются защитными активами в период кризиса.
Есть несколько вариантов инвестиций в драгметаллы, их выбор зависит от статуса инвестора: квалифицированного, то есть обладающего опытом и знаниями, или неквалифицированного, то есть обычного человека.
Один из способов вложений — покупка фьючерсного контракта. В этом случае инвестор фактически получает возможность торговать драгоценными металлами по мировым ценам. Расчеты производятся в российских рублях за грамм. Неквалифицированным инвесторам для доступа на этот рынок необходимо пройти тестирование по работе с деривативами.
Если интересует вариант попроще, можно купить, например, биржевой фонд на золото. Еще один способ вложиться в нефизическое золото — обезличенный металлический счет, который можно открыть в банке. Драгоценный металл зачисляется на счет в граммах без сведений о пробе, номерах слитков и производителе. По этой причине он и называется обезличенным.
«Такой металл в большинстве случаев нельзя получить на руки, зато его можно продать и купить в любой момент. В сравнении с традиционным физическим золотом, серебром или платиной этот инструмент обладает наибольшей ликвидностью», — уверен Алексей Жоголев.
Также можно приобрести физическое золото. Главное его преимущество — осязаемость. При покупке слитков инвестор получает сертификат изготовителя и паспорт слитка, где указана информация о массе, пробе и номере. Сертификат необходимо хранить, поскольку при продаже потребуется его предъявить.
«Слитки требуют особых условий хранения. Если на них появляются дефекты, банк может либо предложить более низкую цену выкупа, либо вовсе отказать в приобретении. Схожая ситуация с инвестиционными монетами из драгоценных металлов, которые выпускает Банк России. Их также нужно бережно хранить и не допускать повреждений. Для этих целей подойдет сейф или банковская ячейка. Меры предосторожности уберегут активы от пожара, кражи и любопытных детских рук», — уточнил Алексей Жоголев.
При инвестировании в физические металлы важно помнить о разнице между ценой покупки и ценой продажи: они всегда различаются. Если купить монету в банке и тут же ее продать, инвестор потеряет в цене. По этой причине нужно рассматривать монеты и слитки в качестве долгосрочных вложений денежных средств: от трех лет и более. За это время разницу получится нивелировать.
Эшелоны: что это такое и почему важно для доходности
Ценные бумаги принято делить на группы, или эшелоны. Первый эшелон — это так называемые голубые фишки. К ним относятся бумаги наиболее ликвидных компаний с наибольшей капитализацией, то есть стоимостью на рынке.
«Вложение в бумаги первого эшелона считается наиболее безопасным. Их преимущества — высокая ликвидность, то есть актив можно быстро продать, и высокая рыночная капитализация. Это подразумевает доверие со стороны инвесторов и меньшие колебания цены», — объяснил Алексей Жоголев.
К бумагам второго эшелона относят те, где эмитентами выступают не такие крупные компании. Они имеют средние показатели капитализации, ликвидности и волатильности.
Наиболее рискованным для инвесторов считается третий эшелон — небольшие и неизвестные компании. Главное опасение в этой группе активов — повышенный риск банкротства. Кроме того, чем ниже эшелон, тем меньше информации об эмитенте, которая доступна инвестору. Хотя бывают исключения, например, когда у крупных компаний есть дочерние фирмы, бумаги которых торгуются во втором и третьем эшелонах. Такие инвестиции сопряжены с меньшими рисками, но при этом могут давать высокую доходность.
«Начинающим инвесторам я не рекомендую бумаги второго и третьего эшелонов для самостоятельного инвестирования. При работе с такими активами требуется значительный торговый опыт. Как правило, для покупки бумаг второго и третьего эшелонов неквалифицированному инвестору необходимо пройти тестирование. Это требование Банка России, которое было введено для защиты неопытных инвесторов и повышения их финансовой и инвестиционной грамотности», — подытожил Алексей Жоголев.
Вне зависимости от выбора эшелона стоит помнить, что рынок непредсказуем. Бывает довольно сложно заранее спрогнозировать, какие именно акции будут расти в цене, а какие — падать. Кроме того, часто на стоимость активов влияют внешние факторы, например геополитика. Чтобы снизить инвестиционные риски, важно балансировать портфель бумагами из разных сфер экономики.
О разумном распределении активов можно почитать труд Уильяма Бернстайна. Он стал финансовым консультантом после 18 лет медицинской практики в качестве невролога. Теперь Бернстайн — авторитетный автор современной портфельной теории, который помогает построить портфель с максимальной доходностью и минимальным риском.
Вывод: как начинающему инвестору собрать инвестиционный портфель
Определиться со структурой
Включать как рисковые, так и защитные активы
Не гнаться за доходностью, придерживаться плана
Выбирать бумаги первого эшелона, так как вложение в менее известные инструменты может быть рискованным
При формировании портфеля не забывать о драгоценных металлах — они будут защищать портфель от просадок
Еще больше полезных рекомендаций ищите в выпусках «Академии благосостояния».